2022 року інфляція прискориться до 30%, а економіка скоротиться майже на 32% через руйнівні наслідки повномасштабної війни Росії проти України.

У той же час, вже наступного року інфляція почне сповільнюватися, а економіка – зростатиме помірними темпами, йдеться у щоквартальному Інфляційному звіті НБУ за жовтень 2022 року.

Основними чинниками зростання інфляції будуть залишатися прямі та непрямі наслідки війни, у тому числі руйнування виробництв, порушення ланцюгів та пов'язане з цим скорочення пропозиції товарів та послуг та збільшення витрат бізнесу. Надалі інфляція уповільнюватиметься: наступного року близько 21%, а 2024 року - нижче 10%. Цьому сприятимуть поступове налагодження логістики та виробництва, зменшення світової інфляції, збереження облікової ставки на високому рівні та економічна політика держави із відмовою від емісійного фінансування дефіциту бюджету наступного року. Більше відчутне зниження інфляції стримуватимуть наслідки війни та високі темпи зростання адміністративних цін. Внаслідок повернення інфляції з метою НБУ 5% очікується лише у 2025 році.

У 2022 році економіка скоротиться майже на третину, а в 2023-2024 роках зростатиме помірними темпами.

За прогнозом НБУ, економіка повернеться до зростання наступного року завдяки очікуваному зниженню ризиків безпеки, пожвавленню споживчого попиту та інвестиційної діяльності на тлі налагодження виробничих та логістичних процесів та збереження значних фіскальних стимулів. Але наслідки війни обмежуватимуть відновлення, тож у 2023-2024 роках темпи зростання ВВП становитимуть близько 4-5% на рік.
Руйнування виробничих потужностей, значна міграція та структурні диспропорції гальмуватимуть відновлення ринку праці.

Ситуація на ринку праці стабілізувалася, але залишається складною. Кількість резюме на одну вакансію поменшала, але все ще значно перевищує минулорічні показники. Безробіття цього року становитиме майже 30%. Відновлення економіки наступні роки призведе до пожвавлення попиту робочої сили і зниження рівня безробіття. Втім, воно залишатиметься вищим за свій природний рівень через втрати економіки та поглиблення диспропорцій, пов'язаних з війною. Номінальні зарплати цього року знизяться на 12-13%, а в реальному вимірі (тобто з вирахуванням інфляції) – на чверть з огляду на зниження фінансової стійкості підприємств та значну конкуренцію між претендентами на роботу. Через збереження дефіциту кваліфікованої робочої сили в окремих секторах та значних диспропорцій на ринку праці номінальні зарплати наступного року зростуть майже на третину та перевищать довоєнний рівень, а 2024 року – ще на 28%. Однак підвищення зарплат у реальному вимірі буде досить повільним, враховуючи високу інфляцію і нижчу за довоєнну продуктивність.


Фіскальна політика безпрецедентно м'яка і до кінця 2024 року буде стимулюючою. Це підтримуватиме економіку під час війни і разом із зменшенням ризиків безпеки сприятиме її відновленню. Дефіцит бюджету скорочуватиметься поступово – з 25% ВВП у 2022 році без урахування грантів до 12% ВВП у 2024 році. Основним джерелом покриття дефіциту бюджету та утримання макрофінансової стабільності буде міжнародне фінансування. Очікується, що емісійне фінансування буде повністю припинено з 2023 року.

Ключовим ризиком прогнозу НБУ є триваліший термін повномасштабної війни. Зважаючи на вагомість цього ризику, центробанк розробив альтернативний сценарій макроекономічного прогнозу, який передбачає збереження ризиків безпеки до середини 2024 року. За реалізації такого сценарію у 2023-2024 роках темпи зростання ВВП будуть слабкими (близько 2-3% на рік), а повноцінне відновлення економіки розпочнеться лише з середини 2024 року. Уповільнення інфляції наступного року буде швидшим порівняно з базовим прогнозом (до 13,4%) через пригнічений споживчий попит та продовження мораторію щодо підвищення тарифів на комунальні послуги. Водночас у 2024 році інфляція різко прискориться через суттєве збільшення адміністративних цін унаслідок завершення дії мораторію.