Криптовалютная лихорадка и причины ее неизбежного краха

Криптовалютная лихорадка и причины ее неизбежного краха

Резкий рост стоимости биткоина привлек к этому новому феномену внимание экономистов. Почему пузырь биткоина лопнет? Об этом текст российского экономиста Дмитрия Некрасова.

I. Для начала исходные посылки важные для понимания дальнейших выводов.

1. Криптовалюты не создают реальных благ или добавленной стоимости.

Про различные интернет проекты еще можно было спорить достается ли возникающая экономия создателям услуги, или же она распределяется между широким кругом внешних лиц. Однако не было никакого сомнения, что общественное благо в виде сокращения временных и прочих издержек на совершение определенных операций, безусловно, производится.

Простой пример: сайты, позволяющие бронировать отели и авиабилеты, не забрали себе и сотой доли той выручки, которые раньше забирали себе турагенты и операторы. Эти деньги достались миллионам путешествующих, которые избавившись от инфраструктуры посредников, смогли сэкономить деньги. Однако в масштабах мировой экономической системы была достигнута существенная экономия времени и ресурсов на организацию путешествий.

Гугл реально позволяет с меньшими усилиями найти нужную информацию или продукт, Убер – удобнее заказать такси, уменьшив число операторов таксопарка. Криптовалюты, напротив, не экономят ресурсы и не создают в реальном мире новые полезности (за исключением указанных в п. 2).

2. Криптовалюты не создают положительного денежного потока

Не все вещи, приносящие доход, обязательно создают реальные блага. Простейший пример: Сингапур или Турция не создавали Малаккского пролива и Дарданелл, однако контроль над ними приносит контролирующим структурам постоянный денежный поток.

Создание не всех реальных услуг и товаров ведет к увеличению общественного благосостояния. Производство наркотиков, или услуги киллера абсолютно реальны, однако общественное благосостояние разрушают.

Если рассматривать систему криптовалют в указанном контексте, то ситуация сложнее.

С 2009 года (как реакция на финансовый кризис по результатам первой встречи двадцатки) началось массированное наступление правительств на финансовую систему с целью ее обеления и закрытия серых зон.

Это наступление создало спрос на создание альтернативных, неконтролируемых правительствами, систем расчетов для различных сегментов теневого бизнеса. Скорее всего случайно, но криптовалюты возникли примерно в этот момент и оказались конкурентоспособными в удовлетворении данного спроса. Более того, например в наркоторговле, криптовалюты смогли потеснить даже наличные расчеты.

Пусть, с точки зрения общественного блага, создание подобных возможностей стоит рассматривать скорее в минус чем в плюс. Тем не менее, криминальные и желающие остаться в тени структуры, очевидно, готовы платить за обеспечение системы конфиденциальных расчетов.

В условиях более-менее стабильного курса и постоянно растущего спроса на объем криптовалют в обращении, можно было бы нарисовать модель в которой структуры осуществляющие майнинг стабильно получают сеньораж от производства новых биткоинов (по аналогии с монетными дворами прошлого).

Однако, сколько я не думал, так и не смог представить механизма, каким образом это может конвертироваться в постоянный денежный поток для всей массы держателей криптовалют, купивших их в спекулятивных целях.

3. Криптовалюты представляют собой пузырь, обреченный лопнуть.

Если бы на определенном этапе их стоимость стабилизировалась или умеренно, но стабильно, росла можно было бы говорить о расширяющемся круге использующих их субъектов и росте спроса на них, ввиду роста потребностей для соответствующих расчетов.

Однако, после нескольких раундов безудержного спекулятивного роста, совершенно очевидно, что значительная часть держателей данного актива зашли в него не для осуществления расчетов, а исключительно ради спекулятивной доходности. После этого актив может только расти или падать. Стоит ценам стабилизироваться на какое-то время мотивированные на спекуляцию инвесторы начнут выходить, а приток новых замедлится. Напомню, что никакого денежного потока само по себе держание этих активов не генерит.

Таким образом можно уверенно говорить, что как только закончится спекулятивный безудержный рост начнется такое же спекулятивное безудержное падение. (Не берусь правда предсказать с какой отметки:)

II. Теперь собственно к последствиям, которые следует разделить на чисто экономические и социально-психологические.

Чисто экономические последствия носят умеренно негативный характер и не очень интересны:

1. Ресурсы в виде электричества, механизмов, и (самое главное) времени и внимания предприимчивых людей, тратятся не на создание реальных благ, а на подсчет несуществующих цифр. Это может быть частично компенсировано вероятностями побочного развития технологий, которые в перспективе создадут реальные общественные блага (блокчейн таковой является).

2. Надувание пузыря создает в головах держателей криптовалют эффект богатства, который в моменте стимулирует спрос и частично инвестиции (не самые качественные, ибо у заработавших на криптовалютах опыт в среднем меньше, чем у заработавших иным образом, а самомнение в моменте больше).

После того как пузырь лопнет спрос упадет. Пока масштаб пузыря не столь велик, чтобы системно угрожать мировой экономике, но если вырастет еще в 10 раз последующее падение может спровоцировать кризис и в традиционных секторах.

3. Как и любая другая лотерея, криптовалютная лихорадка приведет на выходе к росту неравенства. Опять-таки в мировом масштабе незначительному.

Теперь самое интересное: социально-психологические последствия

1. Из всех людей, которые рассуждают и читают про криптовалюты гораздо менее 1% совершали с ними какие-либо трансакции. Подавляющее большинство просто следит и сейчас в большей или меньшей степени испытывает негативные эмоции по поводу того, что в свое время их не купили.

Я также принадлежу к числу таких людей. Первые разговоры о том, что купить/не купить криптовалюты я слышал когда они стоили примерно в 1000 раз меньше чем сейчас. Невольно думаешь о том, что купил бы тогда – мог бы стать миллиардером и также невольно фрустрируешь по этому поводу. Из разговоров с друзьями я знаю, что я не одинок в этих чувствах. А эти чувства и мысли абсолютно контрпродуктивны.

Из тех кто купил криптовалюты, на выходе лишь незначительное меньшинство будет всецело довольно результатом. Значительное большинство либо потеряет свои деньги, либо будет потом также (если не более) мучительно фрустрировать о том «ах почему же я не продал все тогда!?! Мог бы!!!»

Таким образом, криптовалютная лихорадка безусловно негативно повлияет совокупную удовлетворенность человечества жизнью на определенном временном горизонте.

2. После схлопывания пузыря мы неизбежно увидим волну самоубийств. Подозреваю, что счет пойдет на тысячи покончивших с собой в мировом масштабе.

3. Негативные последствия того, что возможность принятия инвестиционных решений переместится к ряду разбогатевших на криптовалютах людей, способность большинства из которых адекватно принимать такие решения не верифицирована предшествующим сложным путем зарабатывания капитала, я частично указал уже в «экономическом» блоке.

Однако это будет касаться и не инвестиционных решений. Стиль расходования внезапно свалившихся на голову денег в потреблении мы хорошо знаем по потреблению новых русских в 90-е – 2000-е Много ненужного и бессмысленного. Easy come easy go. И это тоже не все выдерживают психологически.

4. Самое важное. Для мотивации широких масс людей работать, и шире, выполнять свои социальные роли, крайне важно их ощущение справедливости устройства социальной системы. Ты работаешь хорошо и много – твое вознаграждение больше, а социальный статус выше.

Что подумает о жизни стоматолог, работающий руками 2500 часов в год, когда увидит, что другой стоматолог вдруг стал миллионером, когда-то случайно по совету друга прикупив непонятных цифр. Не создав Гугл и даже не открыв свою клинику, а просто вовремя прикупив цифр?

Что о криптовалютных миллиардерах думает бизнесмен, который 40 лет последовательно в поте лица строил небольшую семейную компанию, которую хочет передать детям?

С ними происходит одно: они демотивированы, думают о несправедливости мира и хуже работают (конечно кто-то в меньшей, кто-то в большей степени, а кто-то вообще не думает).

О вреде лотерей написано множество книг. Не случайно во многих странах лотереи либо запрещены, либо сильно зарегулированы (особенно их реклама).

Мы сейчас столкнулись со всемирно максимально широко разрекламированной лотереей, в которую в отличие от обычных лотерей многие вкладывают значительную или даже большую часть своих состояний.

Социальные последствия этой лотереи будут весьма негативными. Экономические риски пока незначительны, но по мере дальнейшего роста пузыря нарастают.

По результатам неизбежного краха всего этого будет написано множество книг по экономике и социальной психологии. И неизбежно изменится государственное регулирование. Полагаю изменится в направлении создания ограничительных мер в условиях порядкового спекулятивного роста любого актива, даже если за ним не стоит мошеннической схемы.

Человечество учится на своих ошибках. Ведь после нескольких биржевых крахов мы научились приостанавливать торги на бирже во время резких движений. Придумаем ограничители и здесь.

Для того, чтобы их придумать весь этот путь надо было пройти, ибо к началу этого года описанный мной вред от криптовалютной лихорадки был мне не так очевиден, хотя жалел о не купленных вовремя биткоинах я уже тогда:)

Facebook автора

Подписывайтесь на канал «Хвилі» в Telegram, страницу «Хвилі» в Facebook

Последние новости
В Украине обновили список противопоказаний к прививкам

В Украине обновили список противопоказаний к прививкам

Это позволит пациентам получать более качественные услуги врачей
Ошибка Зеленского на «нормандском саммите» станет роковой для Украины, — Бизяев

Ошибка Зеленского на «нормандском саммите» станет роковой для Украины, -…

Политический эксперт объяснил, как Украине выбраться из ловушки Минск-2
У Зеленского есть две главные задачи на «нормандском саммите», — Гончарук

У Зеленского есть две главные задачи на «нормандском саммите», -…

Гончарук назвал прекращение огня и освобождение пленных главными задачами Зеленского
Стало известно, когда и сколько соцпомощи получат молодые учителя

Стало известно, когда и сколько соцпомощи получат молодые учителя

Алексей Гончарук выступил с программой поддержки молодых учителей
Шесть основных проблем армии Украины

Шесть основных проблем армии Украины

Известный украинский журналист Юрий Бутусов назвал шесть ключевых проблем украинской армии.
Гончарук признался о состоянии энергетики в Украине без газа из РФ

Гончарук признался о состоянии энергетики в Украине без газа из…

В Украине достаточно энергетических ресурсов, чтобы обеспечить граждан теплом
Организаторы акции на Банковой ответили на главные вопросы

Организаторы акции на Банковой ответили на главные вопросы

Организаторы акции протеста под Офисом Президента ответили на главные вопросы
Разумков ответил, к чему готовиться после возвращения Зеленского в Украину

Разумков ответил, к чему готовиться после возвращения Зеленского в Украину

Разумков призвал политиков не доводить до политических распрей перед важными событиями для всей страны
Взрыв Украины будет при любом решении в Нормандском формате

Взрыв Украины будет при любом решении в Нормандском формате

Судьбоносная встреча Владимира Зеленского с Владимиром Путиным закончится волнениями в Украине при любом исходе переговоров.
Гончарук озвучил три главные цели Зеленского на «нормандском саммите»

Гончарук озвучил три главные цели Зеленского на «нормандском саммите»

Прекращению огня. Деоккупация. Возвращение людей и территорий
Шульмейстер: В инфраструктуре Украины ситуация хуже, чем при Януковиче

Шульмейстер: В инфраструктуре Украины ситуация хуже, чем при Януковиче

Половину потребностей инфраструктуры Украины можно было бы закрыть просто "прикрутив" коррупционные схемы. Владимир Шульмейстер рассказал где и как уничтожают инфраструктуру Украины.
Загороднюк назвал главный страх Путина

Загороднюк назвал главный страх Путина

Министр напомнил о важности единства украинского народа в сложившейся ситуации
Украина наладила импорт популярного продукта из России

Украина наладила импорт популярного продукта из России

Лишь за ноябрь нынешнего года поставки картофеля из РФ превысили сумму $1 000 000
SpaceX запустила в космос ракету с уникальным грузом на борту

SpaceX запустила в космос ракету с уникальным грузом на борту

SpaceX Falcon 9 доставила на МКС самый массивный за всю историю компании груз
Стало известно, когда в Украине снизят тарифы на отопление и выплатят субсидии

Стало известно, когда в Украине снизят тарифы на отопление и…

Министр финансов заверила, что тарифы на отопление в 2020 году будут снижены
На Банковой вспыхнули стычки с полицией

На Банковой вспыхнули стычки с полицией

Нацгвардия по указанию руководителя Офиса Президента Андрея Богдана разбирает конструкции протестующих на Банковой
Трамп назвал Украину «каким-то местом» и ждет важных новостей из Киева

Трамп назвал Украину «каким-то местом» и ждет важных новостей из…

Трамп прокомментировал возвращение Джулиани из Киева
В Порошенко бросили яйцом на Майдане: метателю не поздоровилось

В Порошенко бросили яйцом на Майдане: метателю не поздоровилось

Нардеп Петр Порошенко сразу отдал приказ поймать активиста, бросившего в него яйцом
Гройсман вступился за Зеленского из-за давления «дешевых политиканов»

Гройсман вступился за Зеленского из-за давления «дешевых политиканов»

Гройсман призвал поддержать Зеленского перед "Нормандским саммитом"
Известный ветеран АТО покончил жизнь самоубийством

Известный ветеран АТО покончил жизнь самоубийством

Ушел из жизни боец 95-й отдельной аэромобильной бригады Игорь Волынец
Зеленскому припомнили дерзкие речи о первой встрече с Путиным

Зеленскому припомнили дерзкие речи о первой встрече с Путиным

Экс-депутат припомнил действующему президенту его предвыборные обещания
Гончарук в Одессе назвал, кого уволят из госслужащих

Гончарук в Одессе назвал, кого уволят из госслужащих

Гончарук анонсировал увольнение чиновников, причастных к пожару в Одессе
Обнаружена планета, которая нарушает все законы космоса 

Обнаружена планета, которая нарушает все законы космоса 

Ранее ученые считали, что такая планета не может существовать
У Зеленского советуют не завышать ожидания по саммиту «нормандской четверки»

У Зеленского советуют не завышать ожидания по саммиту «нормандской четверки»

Пресс-секретарь Зеленского дала прогноз по поводу встречи в «нормандском формате»
Украинцам упростят покупку и продажу недвижимости

Украинцам упростят покупку и продажу недвижимости

С 1 января 2020 года вступает в силу автоматическая модель оценки имущества
Диетолог рассказала, кому противопоказано есть красную икру

Диетолог рассказала, кому противопоказано есть красную икру

Красную икру не рекомендуется употреблять гипертоникам и людям с сердечно-сосудистыми заболеваниями
Россия массово расторгает контракты с боевиками «ЛДНР», — разведка

Россия массово расторгает контракты с боевиками «ЛДНР», — разведка

Оккупанты меняют порядок прохождения службы местными наемниками, которым исполнилось 50 лет
Массовый протест на Майдане официально закончился

Массовый протест на Майдане официально закончился

Народное вече "Красные линии" в поддержку национальных интересов Украины в Париже на саммите в нормандском формате подошло к концу
Штрафы по почте можно не оплачивать при одном условии

Штрафы по почте можно не оплачивать при одном условии

Штраф по почте незаконный и подлежит отмене, если водителю не сообщали о вынесении постановления и не пытались его вручить на месте
Украинцам усложнят въезд в Россию: подобности

Украинцам усложнят въезд в Россию: подобности

В МИД Украины пояснили причины нововведения
Читай также
Последние новости

В Украине обновили список противопоказаний к прививкам

Ошибка Зеленского на «нормандском саммите» станет роковой для…

У Зеленского есть две главные задачи на «нормандском…

Стало известно, когда и сколько соцпомощи получат молодые…

Шесть основных проблем армии Украины

Гончарук признался о состоянии энергетики в Украине без…

Организаторы акции на Банковой ответили на главные вопросы

Разумков ответил, к чему готовиться после возвращения Зеленского…

Взрыв Украины будет при любом решении в Нормандском…

Гончарук озвучил три главные цели Зеленского на «нормандском…

Шульмейстер: В инфраструктуре Украины ситуация хуже, чем при…

Загороднюк назвал главный страх Путина

Украина наладила импорт популярного продукта из России

SpaceX запустила в космос ракету с уникальным грузом…

Стало известно, когда в Украине снизят тарифы на…