Нацбанк готовится к девальвации гривны

Нацбанк готовится к девальвации гривны

Решение НБУ включить в расчет норматива мгновенной ликвидности необремененные облигации внутреннего госсзайма с конечным сроком погашения до 6 месяцев является стратегическим шагом регулятора накануне глубокой девальвации гривни.

Такое мнение UBR.ua высказал финансовый аналитик Василий Невмержицкий.

«Нацбанк стоит перед непростой дилеммой. На одной чаше весов бюджетная дыра (гривневые остатки на едином казначейском счете упали до критической отметки), на другой – неизбежная девальвация нацвалюты и рекомендации совета НБУ ограничить скупку центробанком ОВГЗ», — поясняет эксперт.

В середине июля совет НБУ рекомендовал регулятору воздержаться от прямой поддержки бюджетных расходов и установить лимит объема ОВГЗ в своем портфеле. Похоже, проигнорировать озвученные главой органа Богданом Данилишиным требования монетарные чиновники не смогут. А значит спасать бюджет придется силами банкиров. То есть за счет средств вкладчиков. А вчерашнее постановление Нацбанка призвано повысить привлекательность ОВГЗ для финучреждений.

С другой стороны, фактический срыв очередного этапа сотрудничества с МВФ не сулит гривне ничего хорошего. Хуже того: ужесточение монетарной политики властями США и ЕС уже привело к оттоку капиталов с развивающихся рынков. А во всем мире отмечается девальвационный парад валют таких стран. И гривна — не исключение.

Неизбежность девальвации признают и в самом НБУ. В разработанном чиновниками сценарии (НБУ делал разные просчеты на случай неполучения средств МВФ) они не исключают падение курса до 31,8 грн./$ к концу нынешнего года. А если отсутствие валютной подпитки со стороны Международного валютного фонда будет сопровождаться падением цен на металл – и вовсе до 40,8 грн./$.

«Консолидированное мнение банкиров — 34 грн./$ к концу 2018-го. Это вполне реальный показатель, учитывая тот факт, что новых внешних кредитов Украина, похоже, заманить не сможет, а обслуживать и гасить уже привлеченные придется», — говорит Невмержицкий.

Те же спасательные операции, которые предпринимает НБУ на межбанковском рынке, заливая банкиров валютными интервенциями, на деле являются частью политики контролируемой девальвации — регулятор пытается не допустить шокового обвала, притормаживая падение курса.

Девальвация автоматически приведет к оттоку вкладов из банковской системы. Люди побегут снимать гривневые депозиты чтобы вложить обесценивающиеся накопления в валюту или товары. В этом контексте банкам особенно выгодно сейчас инвестировать привлекаемые от населения средства в ОВГЗ.

«Решение НБУ включить ОВГЗ в расчет Н4 позволит создать красивую картину на рынке, хотя никак не повлияет на саму ликвидность — отдавать деньги вкладчикам банкам все равно придется. Впрочем, госбумаги всегда можно предложить в залог Нацбанку под кредит рефинансирования, чтобы выполнить обязательства перед кредиторами. Норматив будет выдержан, а вкладчики получат свои деньги. Вопрос лишь в том, откуда НБУ будет черпать средства для поддержки финучреждений», — добавил Невмержицкий.

С другой стороны, Минфин работает над тем, чтобы стимулировать покупку ОВГЗ физлицами напрямую. По словам и.о. ведомства Оксаны Маркаровой, сейчас такой продукт тестируется на базе государственного Приватбанка. По данным НБУ, на 1 августа в собственности физлиц находилось гособлигации на 3,983 млрд грн. Большая часть из них номинированы в валюте (2,671 млрд грн.). Но это почти в 100 раз меньше, чем находилось в портфелях банков на ту же дату.

Очевидно, что привлекать внутренних кредиторов правительство намерено высокой ставкой. Ею же будут стимулировать покупку бумаг банками, чтобы те предпочитали менее доходным депозитным сертификатам Нацбанка минфиновские облигации.

«Минус такой стратегии заключается в том, что финансисты начнут сворачивать и без того весьма сдержанное кредитование экономики, вкладывая свободные средства в безрисковые бумаги Минфина. Что в конечном итоге негативно отразится на показателях ВВП и производства. Приятный бонус: девальвация курса и замедляющийся рост производства неизбежно скажется на платежеспособности населения и приведет к сокращению потребления. В результате в стране замедлится инфляция, а курс национальной валюты стабилизируется», — резюмирует Невмержицкий.

Подписывайтесь на канал «Хвилі» в Telegram, страницу «Хвилі» в Facebook

Последние новости
Основным оружием Армии США может стать «экзотическая» винтовка

Основным оружием Армии США может стать «экзотическая» винтовка

Военные США могут вооружиться перспективной винтовкой RM277, использующей мощные 6,8-миллиметровые патроны.
Лагард возглавила Европейский центральный банк

Лагард возглавила Европейский центральный банк

Центробанк Европы впервые возглавит женщина
Самолет Кейт Миддлтон и принца Уильяма едва не разбился

Самолет Кейт Миддлтон и принца Уильяма едва не разбился

Полет был похож на американские горки
В Конгрессе США сомневаются в плане высадки на Луну в 2024 году

В Конгрессе США сомневаются в плане высадки на Луну в…

Конгрессмены считают, что программа «Артемида», направленная на возвращение американцев на спутник Земли, может столкнуться с непредвиденными трудностями
Пашинский отреагировал на заявление Рябошапки про новые уголовные дела

Пашинский отреагировал на заявление Рябошапки про новые уголовные дела

Он выразил уверенность, что против него будет возбуждено «5, 10 или 15 дел
Страны НАТО проводят военные учения с ядерным оружием

Страны НАТО проводят военные учения с ядерным оружием

В рамках маневров планируется отработать использование самолетов, которые могут быть оснащены ядерным оружием
Рябошапка высказался о возможном подозрении для Порошенко

Рябошапка высказался о возможном подозрении для Порошенко

О сроках генпрокурор говорить не стал
Официально представлен Realme X2 Pro, конкурент Xiaomi и Huawei

Официально представлен Realme X2 Pro, конкурент Xiaomi и Huawei

Корпус смартфона выполнен из металла и стекла, на котором имеется основная квадрокамера на 64+13+8+2-Мп
Гладковскому хотят назначить залог в 100 млн гривен

Гладковскому хотят назначить залог в 100 млн гривен

Судебное заседание состоится сегодня в Высшем антикоррупционном суде
Более полумиллиона человек вышли на улицы Барселоны

Более полумиллиона человек вышли на улицы Барселоны

Блокированы транспортные магистрали, закрыты некоторые станции метро
Solar Orbiter готов выполнить свою «солнечную» миссию: видео

Solar Orbiter готов выполнить свою «солнечную» миссию: видео

Космический аппарат Solar Orbiter завершил все испытания и будет отправлен на мыс Канаверал
В ГПУ проверяют материалы по 6 «проблемным» банкам

В ГПУ проверяют материалы по 6 «проблемным» банкам

Цель - вернуть деньги государству
В Италии проснулся вулкан Этна: видео

В Италии проснулся вулкан Этна: видео

Он начался извергаться с новой силой
Подросток убил мужчину из-за замечания

Подросток убил мужчину из-за замечания

Во время спора один из парней ударил 48-летнего мужчину по голове, от чего тот упал на землю и потерял сознание
Легендарного тренера обвинили в сдаче матча Лиги чемпионов

Легендарного тренера обвинили в сдаче матча Лиги чемпионов

Алекс Фергюсон возглавлял Манчестер Юнайтед с 1986 по 2013 год
Закон о легализации игорного бизнеса уже в Раде: детали

Закон о легализации игорного бизнеса уже в Раде: детали

Правительство также предлагает за деятельность в сфере азартных игр без лицензии усилить финансовую и уголовную ответственность
Палеонтологи нашли окаменелую «очередь» древних существ

Палеонтологи нашли окаменелую «очередь» древних существ

Исследователи описали окаменелости трилобитов, которые обитали на Земле 480 миллионов лет назад
Стало известно, чем опасны мощные солнечные бури

Стало известно, чем опасны мощные солнечные бури

Существует высокая вероятность того, что Земля подвергнется такой буре
В Киеве часть улиц осталась без воды

В Киеве часть улиц осталась без воды

Согласно данным "Киевводоканала", без воды остались пять улиц
Гончарук пообещал «апгрейд» проекта госбюджета до 2 ноября

Гончарук пообещал «апгрейд» проекта госбюджета до 2 ноября

Премьер обещает учесть предложения, которые внесли по Госбюджету народные депутаты
Загороднюк назвал условия разведения войск в Петровском и Золотом

Загороднюк назвал условия разведения войск в Петровском и Золотом

Разведение войск на других участках не планируется
НАБУ и САП попросят арестовать Гладковского с возможностью залога, — СМИ

НАБУ и САП попросят арестовать Гладковского с возможностью залога, -…

Олег Гладковский сможет выйти под залог
Женщины-астронавты впервые совершили групповой выход в космос: видео

Женщины-астронавты впервые совершили групповой выход в космос: видео

Кристина Кук и Джессика Меир отправились на замену вышедшего из строя блока системы энергопитания американского сегмента МКС
Порошенко отреагировал на задержание Гладковского

Порошенко отреагировал на задержание Гладковского

У экс-президента появились претензии к задержанию своего одиозного соратника
Эрдоган: Турция не забудет письмо Трампа с призывом «не быть дураком»

Эрдоган: Турция не забудет письмо Трампа с призывом «не быть…

Президент Турции заявил, что Турция "сделает то, что необходимо" относительно письма "когда придет время"
Археологи нашли ключ к загадочному языку жрецов древних майя

Археологи нашли ключ к загадочному языку жрецов древних майя

Ученые смогли разгадать шифр Пакаля, признанный одной из главных загадок индейцев майя
Тимошенко: В бюджет заложили старую систему тарифов и уменьшение субсидий

Тимошенко: В бюджет заложили старую систему тарифов и уменьшение субсидий

Она также не увидела в проекте бюджета существенного увеличения доходов от легализации потоков товаров через таможню
В Сирии сорвано перемирие: Турция возобновила артобстрелы

В Сирии сорвано перемирие: Турция возобновила артобстрелы

Турецкая армия возобновила артобстрелы города Рас-эль-Айн
В Пенсионном фонде рассказали, как купить стаж для пенсии

В Пенсионном фонде рассказали, как купить стаж для пенсии

Стаж для пенсии можно купить либо сразу одной выплатой, либо по-частям.
Звезда «Квартала 95»: «У нас в коллективе «прожарка» происходит ежедневно»

Звезда «Квартала 95»: «У нас в коллективе «прожарка» происходит ежедневно»

Александр Пикалов принял участие в новом проекте и раскрыл тайны "кварталовцев"
Читай также