Война в Укране закончится через год, — Morgan Stanley

Когда закончится война на Украине? Этим вопросом задаются политологи, экономисты, военные обозреватели и прочие эксперты в разных областях. Когда-то считалось, что это прозойдет в начале августа, потом называлась осень или в крайнем случае – конец зимы, когда начнется отопительный сезон. В свежем обзоре аналитиков Morgan Stanley значится более отдаленная перспектива – вторая половина 2015 года. Каковы основания и предпосылки для такого сценария?

• Базовый прогноз MS: российскую экономику ждет небольшой рост в этом году (+0,6%) и легкий спад в следующем (-0,5%). По мнению авторов прогноза, к этому времени Украина столкнется со значительным дефицитом газа, а Россия – с дефицитом долларов, несмотря на относительно высокие цены на нефть. Продолжать войну и обмен санкциями после 2015 года странам будет крайне невыгодно.
• Центробанк еще раз до конца года повысит ключевую ставку до 8,5%. Вместе с влиянием санкций, курсом 38 рублей за доллар в конце года это дополнительно разгонит инфляцию. Во второй половине 2015 года, когда санкции, предположительно, смягчат, ЦБ начнет постепенно снижать ключевую ставку.

• Капитал будет утекать из России со скоростью $10 млрд в месяц. Этот эффект отчасти сгладится положительным сальдо счета текущих операций, которое будет находиться на уровне 3% ВВП благодаря слабому рублю и импортозамещению.
• Очень многое зависит от скорости урегулирования. У базового сценария есть альтернативы – хорошая и плохая. Хорошая – это рост на 2,5% в случае быстрого разрешения конфликта и возвращения инвестиций в страну. Плохая – это спад на 1,5%, если политикам так и не удастся договориться и Россия останется очень рискованным местом для вложений.

Источник: Morgan Stanley

Источник: Слон