Крупнейший инвестфонд Franklin Templeton избавился от акций Украины

Крупнейший инвестфонд Franklin Templeton избавился от акций Украины

Известный американский инвестиционный фонд Franklin Templeton, вкладывающий средства в рисковые активы, избавился от обязательств Украины. Из портфеля в $7 млрд, который фонд получил в 2013-2014 гг., у него осталось только $1,2 млрд. Чем это обернется для Украины?

Распродажи фонда пока не повлияли на котировки украинских еврооблигаций, констатируют опрошенные UBR.ua эксперты.

«Пусть они и продали бумаг до $5 млрд., но это не были панические распродажи. Цены на них не упали. Спрос на украинские бонды на рынке есть. И не принципиально, кто теперь собственник»,- отметил директор аналитического департамента ИК Concorde Capital Александр Паращий.

При этом он согласился, что распродажу украинских бумаг Franklin Templeton нельзя назвать хорошим сигналом.

Фонд считается самым удачливым в части инвестирования и своевременно избавления от активов. Компания, как утверждают аналитики, ни разу не делала ошибок, всегда получала доход, выходя «сухой» из рисковых операций.

«Franklin Templeton считают «гуру» финансового мира. Эти ребята никогда не ошибаются. Вообще никогда. Если они решили продать наш портфель, то понять их мотивы очень важно, — подчеркнул исполнительный директор Фонда Блейзера в Украине Олег Устенко.

Одной из причин, предположил финансист, могло быть желание «вынуть» деньги из Украины. Теоретически, компания рисковала потерять 20% вложенных средств во время реструктуризации 2015 года. Реальность этих потерь оценить сложно, так как активная скупка украинских бумаг велась в 2013-2014 г на фоне нарастающего политического кризиса и панического выхода из украинских долговых обязательств других инвесторов.

По какой цене Franklin Templeton скупал наши обязательства на рынке знают единицы: те, кто продавал и сами покупатели.

«Если они получили больше 10% дохода, может, и не было прокола и убытка по нашим бумагам. Ведь Templeton приобретал обязательства не на первичном, а вторичном рынке. Возможно, там был такой дисконт, что в конечном результате все оказалось замечательно. Если же потери были, то их вывод из украинских бумаг можно расценивать, как стремление «отбелиться» из-за потерь перед своими инвесторами», — отметил Олег Устенко.

Процесс выхода из Украины запустили в 2016 году на фоне предвыборной неопределенности в США, тяжелых переговоров с МВФ, коррупционных и политических «баталий» в Украине.

Как констатировал директор инвестиционной компании Алексей Кущ, поведение инвесторов, работающих с украинскими еврооблигациями, на 90% формируется инсайдерскими данными и потребностью в выведении/легализации денег через еврооблигации (последнее — в части украинских игроков).

«Крупный уход может быть только в результате точечной инсайдерской информации», — заверил Алексей Кущ.

В самом фонде отказ от украинских бумаг пояснили новой стратегией — переориентацией из европейских стран на Латинскую Америку. Доходность там не выше, чем по украинским бумагам, но риски более прогнозируемын.

«Я бы не сказал, что доходность по «латинскому рынку» гораздо лучше. Она, скорее, сопоставимая, если смотреть бумаги по той же Аргентине»,- констатировал Александр Паращий.

«Возьмите Венесуэлу, в которой люди едва ли не голодают, но которая недавно погасила несколько миллиардов по долгам. Если инвесторы видят, что в любой ситуации, там продолжают обслуживать свои бумаги, то зачем им вкладываться в Украину, неся риски», — констатировал Олег Устенко.

Как процитировал Bloomberg слова управляющего портфелем Franklin Templeton Майкла Хейзенстаба, власти Бразилии и Аргентины, чьи бумаги приобрел фонд, отошли от политики протекционизма, в то время, как руководство Украины не смогло решительно реформировать экономику после событий 2014 года.

Отсутствие реформ, соглашаются наши эксперты, чревато тем, что экономика страны не будет расти теми темпами, которые обеспечат возможность расчетов по надвигающимся реструктуризированным выплатам 2018-2019 г, когда за 2 года Украине предстоит вернуть более $ 10 млрд.

Поэтому, пытаясь избежать возможных потерь, фонд избавился от украинских бумаг, удовлетворившись 12% дохода. Такую прибыль, как подсчитал Bloomberg, получил Franklin Templeton с момента реструктуризации украинских бумаг. «Они могли видеть скрытые риски для Украины и поэтому предпочли выйти из этой инвестиции, не дожидаясь возможного ухудшения», — отметил Олег Устенко.

Риски в связи с приближающими выплатами, могут проявиться уже осенью 2017 г — зимой 2018 г. Как считает Алексей Кущ, до этого времени украинские бумаги начнут распродавать и другие инвестиционные фонды, цены на них упадут, а премия за риск (кредитные дефолтные свопы) может подскочить в 1,5-2 раза.

«Украина выходит на финишную прямую предстоящих выплат, особенно 2019 года. 2017 – еще переходный период. Тучи начнут сгущаться с 2018 года, а дальше – прямой путь к техническому дефолту.

Для инвесторов до осени 2017 года еще будет действовать «окно возможностей», позволяющее по вменяемым ценам продать портфели украинских бумаг. Оно закроется осенью 2017 – зимой 2018 гг.», — подчеркнул финансист.

В таких условиях, планируемый выход Украины на внешние рынки, становится особенно невыгоден. Если сегодня, оценивая планы Минфина по размещению $1 млрд в 2017 году, эксперты называют приемлемой доходность на уровне в среднем 8,25%, то c приближением 2018 года запрашиваемая инвесторами премия будет еще выше.

«Сегодня, евробонды с погашением в 2022 году, торгуются на уровне 8.5%. В зависимости от срока нового привлечения, возможно и 9% надо будет предлагать. МВФ, просчитывая выход Украины, также ориентировался на ставку около 9%. Это будет далеко не лучший результат», — уточнил Александр Паращий.

По мнению Олега Устенко, даже цена в 8% будет слишком высокой для Украины. «Мы уже больше 5% ВВП тратим только на выплаты по процентам. Нельзя наращивать дорогие долги еще больше. Это крайне опасная ситуация. Такие дорогие займы толкают нас в новый кризис», — предупредил Олег Устенко.

На сегодняшний день потребности в займах у Украины нет. При необходимости погасить долги в 2017 году на $2,6 млрд. Украина уже получили $1 млрд от МВФ и 600 млн. евро от Евросоюза. Поэтому привлечение новых «бесполезных» займов, только обернется дополнительной нагрузкой на бюджет в $80-90 млн. в год.

«Уже сейчас почти весь бюджетный дефицит формируется из-за больших долгов, по которым мы платим огромные проценты. Увеличивать этот снежный ком, значит наращивать строительство пирамиды, когда новые долги будут привлекаться только на погашение процентов по старым займам. Надеюсь, Минфин понимает эту опасность и не пойдет на заведомо обрекающий нас на дефолт шаг», — отметил UBR.ua управляющий партнер ИК Capital Times Эрик Найман.

Последние новости
Арахамия пообещал голодающему адвокату поддержку поправки по расследованию дел Майдана

Арахамия пообещал голодающему адвокату поддержку поправки по расследованию дел Майдана

"Слуга народа" проголосует за необходимую поправку к закону о ГБР.
Xiaomi представила дешевый фитнес-браслет Mi Band 3i: преимущества

Xiaomi представила дешевый фитнес-браслет Mi Band 3i: преимущества

Его можно приобрести за 450 грн
Королевская семья угодила в очередной скандал

Королевская семья угодила в очередной скандал

Причиной стал инцидент, связанный с принцем Эндрю
Минсоцполитики сообщило, когда возобновит начисление больничных

Минсоцполитики сообщило, когда возобновит начисление больничных

Коваль подтвердил наличие средств для соцвыплат
Кравчук дал отпор Путину по поводу распада СССР

Кравчук дал отпор Путину по поводу распада СССР

На его взгляд, к развалу Советского Союза привел целый комплекс серьезных проблем
Генетики назвали микроорганизм, помогающий бороться со старением

Генетики назвали микроорганизм, помогающий бороться со старением

Ученые выяснили, какой микроорганизм предотвращает процесс старения человека
Арахамия пригрозил оставить силовиков «без штанов»: видео

Арахамия пригрозил оставить силовиков «без штанов»: видео

Глава фракции "Слуга народа" пообещал, что финансирование силовиков может быть урезано вдвое
Украинцам предложат страховую цену на газ: что это значит

Украинцам предложат страховую цену на газ: что это значит

Ее хотят утвердить со следующего года
Криклий прокомментировал скандал с Клитиной и пранкером Джокером

Криклий прокомментировал скандал с Клитиной и пранкером Джокером

Заместительница министра инфраструктуры упала в его глазах
Зеленский рассказал, что грозит Трубе и «прослушке»: видео

Зеленский рассказал, что грозит Трубе и «прослушке»: видео

Президент Украины прокомментировал ситуацию, связанную с возможным прослушиванием разговоров директора Госбюро расследований
Электорнную медитацию испытали на людях

Электорнную медитацию испытали на людях

Терапия является профилактикой для профилкатики заболеваний, вызываемыми из-за эмоционального выгорания
Тарифы выросли на четверть: Госстат привел данные о росте коммуналки

Тарифы выросли на четверть: Госстат привел данные о росте коммуналки

Цены за коммуналку за последние два года поднялись на 10,8%, а вот за последний год – на 4,3%
Жертва насильника из «Слуги народа» Иванисова раскрыла жуткие подробности преступления

Жертва насильника из «Слуги народа» Иванисова раскрыла жуткие подробности преступления

Стали известны детали изнасилования народным избранником от пропрезидентской партии
После ссоры с Зеленским Тимошенко вновь сменила образ и встретилась с Яценюком: фото

После ссоры с Зеленским Тимошенко вновь сменила образ и встретилась…

Она снова заплела косу
У Путина продолжают отрицать участие России в войне за Донбасс

У Путина продолжают отрицать участие России в войне за Донбасс

Кремль опять соврал, что российских боевиков на Донбассе нет
«Должен бутылку»: Арахамия  рассказал об отношении к Джокеру

«Должен бутылку»: Арахамия рассказал об отношении к Джокеру

По его словам, Джокер знает действительно много
Трамп продолжает оказывать давление на Зеленского, — дипломат США

Трамп продолжает оказывать давление на Зеленского, — дипломат США

Американский дипломат уверен, что Белый дом продолжает давить на Киев
Пентагон ускорил предоставление Украине помощи, замороженной Трампом

Пентагон ускорил предоставление Украине помощи, замороженной Трампом

Минобороны США рассказало о предоставлении денег для Украины
ОП: Украина обжаловала приговор нацгвардейцу Маркиву

ОП: Украина обжаловала приговор нацгвардейцу Маркиву

Рассмотрение апелляционной жалобы ожидается весной 2020 года
Объем вложений иностранных инвесторов в украинские гособлигации резко вырос

Объем вложений иностранных инвесторов в украинские гособлигации резко вырос

Иностранные инвесторы все чаще делают вложения в украинские госбумаги
Дипломат США объяснил, почему Трампу наплевать на Украину

Дипломат США объяснил, почему Трампу наплевать на Украину

Американский посол рассказал, как Трамп относится к Украине и что его интересует
Евросоюз поздравил Украину с Днем достоинства и свободы

Евросоюз поздравил Украину с Днем достоинства и свободы

В ЕС заявили о поддержке Украины на пути к демократическому будущему
Арахамия заявил, что Стефанчук вернет компенсацию за аренду квартиры тещи

Арахамия заявил, что Стефанчук вернет компенсацию за аренду квартиры тещи

Он вернет деньги со своей заработной платы
Зеркаль: Россия хочет сделать закрытыми слушания в Гааге по «морскому делу»

Зеркаль: Россия хочет сделать закрытыми слушания в Гааге по «морскому…

По результатам этих слушаний Арбитраж примет свое первое решение и уже завтра утвердит правила своей работы
Путин связал взрыв в Северодвинске с испытанием «уникального оружия»

Путин связал взрыв в Северодвинске с испытанием «уникального оружия»

Он пообещал "совершенствовать это оружие"
Фиона Хилл: Вмешательство Украины в американские выборы — фейк российских спецслужб

Фиона Хилл: Вмешательство Украины в американские выборы — фейк российских…

Хилл также призвала не распространять "политически заангажированную ложь"
Украина в постмодерне – 14. Война или мир

Украина в постмодерне – 14. Война или мир

Сегодня ключевой проблемой Украины  стало отношение населения к ОРДЛО и путям ее разрешения
Конец неолиберализма и возрождение истории

Конец неолиберализма и возрождение истории

Единственный путь вперед, единственный способ спасти нашу планету и нашу цивилизацию - это возрождение истории.
Volkswagen: Скоро только безумцы не выберут электрокар

Volkswagen: Скоро только безумцы не выберут электрокар

Впервые автоиндустрию ожидают перемены такого масштаба
Ученые впервые погрузили человека в анабиоз

Ученые впервые погрузили человека в анабиоз

Переход в такое состояние, называемое анабиозом, в перспективе позволит врачам выиграть время в случае экстренных ситуаций
Читай также
Последние новости

Арахамия пообещал голодающему адвокату поддержку поправки по расследованию…

Xiaomi представила дешевый фитнес-браслет Mi Band 3i: преимущества

Королевская семья угодила в очередной скандал

Минсоцполитики сообщило, когда возобновит начисление больничных

Кравчук дал отпор Путину по поводу распада СССР

Генетики назвали микроорганизм, помогающий бороться со старением

Арахамия пригрозил оставить силовиков «без штанов»: видео

Украинцам предложат страховую цену на газ: что это…

Криклий прокомментировал скандал с Клитиной и пранкером Джокером

Зеленский рассказал, что грозит Трубе и «прослушке»: видео

Электорнную медитацию испытали на людях

Тарифы выросли на четверть: Госстат привел данные о…

Жертва насильника из «Слуги народа» Иванисова раскрыла жуткие…

После ссоры с Зеленским Тимошенко вновь сменила образ…

У Путина продолжают отрицать участие России в войне…