Экономисты спрогнозировали, что будет с курсом доллара до конца года

В конце июля украинская гривна, которая еще недавно считалась едва ли не самой крепкой валютой мира, начала стремительно слабеть.

Одной из главных причин девальвации стало погашение облигаций внутреннего госзайма нерезидентами, которые решили не реинвестировать свои капиталы в украинские ценные бумаги, купив вместо этого доллары. «Апостроф» выяснил, что будет с гривной в ближайшее время, каким будет ее курс к концу 2018 года, а также почему власти не заинтересованы в укреплении национальной валюты.

Лето – традиционное время укрепления гривны перед традиционной же девальвацией в осенне-зимний период, однако разворот в сторону ослабления нацвалюты в нынешнем году может начаться раньше обычного. Еще в начале июля украинская гривна казалась крепкой как никогда. Нынешним летом валютный курс прощупывал психологический барьер в 25 гривен/доллар, а международное агентство Bloomberg даже назвало гривну рекордсменом по темпам укрепления к американскому доллару, которое в первой половине 2018 года составило 7,7%. Тем не менее ближе к концу июля ситуация начала меняться: на минувшей неделе курс доллара начал медленно, но уверенно расти.

Ошибка нерезидента

Эксперты, опрошенные «Апострофом», считают, что основной причиной последнего курсового скачка является ситуация на рынке облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ).

Как отметил в комментарии изданию финансовый эксперт Алексей Кущ, благодаря высокой учетной ставке Национального банка Украины (НБУ), которая на протяжении 2018 года поднималась несколько раз, в страну входил спекулятивный капитал нерезидентов, покупавших в основном трех- и шестимесячные ОВГЗ, «потому что инвесторы считали, что только до конца лета можно говорить о какой-то стабильности гривны».

Сейчас на гривну оказывают давление действия нерезидентов, которые конвертируют прибыль от ОВГЗ, купленных в начале года, сказал «Апострофу» аналитик инвестиционной компании «Альпари» Максим Пархоменко.

В разговоре с изданием старший аналитик Forex Club Андрей Шевчишин отметил, что, несмотря на повышение НБУ учетной ставки, нерезиденты не стали реинвестировать свои средства в украинские ценные бумаги. «В результате видим сейчас, когда были погашены ОВГЗ, и, как бы НБУ ни повышал ставку, это не помогло в том, чтобы нерезиденты остались. Спрос (на валюту) вырос, а предложение не смогло его удовлетворить», — подчеркнул эксперт.

По оценке члена исполкома Украинского общества финансовых аналитиков Виталия Шапрана, только со стороны нерезидентов спрос на валюту составил 200 миллионов долларов (5,4 миллиардов гривен по текущему курсу). «Еще на 5 миллиардов гривен было проведено возмещение НДС экспортерам, что ослабило предложение валюты», — добавил он в комментарии «Апострофу».

Кроме того, по словам Андрея Шевчишина, на минувшей неделе на наличном рынке, на котором курс преодолел планку в 27 гривен/доллар, наблюдались спекулятивные тенденции, выразившиеся в активной скупке валюты населением. «Также остается неблагоприятный внешний фактор, когда остаются низкими цены на сырье (которое Украина экспортирует, например, металл, – «Апостроф»). Непрекращающиеся дожди не сулят ничего хорошего аграриям в плане нового урожая. И все эти факторы совокупно продавливают рынок, и мы видим ослабление гривны», — резюмировал эксперт.

Разворот раньше срока

Максим Пархоменко в свою очередь отметил, что в последнее время также наблюдается дефицит предложения валюты со стороны крупных экспортеров. «Они при повышении курса воздерживаются от ее продажи и не отдают рынку дополнительную валюту. Таким образом, цены на гривну снижаются», — пояснил специалист.

При этом падение гривны могло бы оказаться еще большим, если бы не действия Нацбанка. «Примерно 120 миллионов долларов НБУ за неделю потратил на интервенции. Это немного, но позволило удержать курс на межбанке в летнем благоприятном коридоре 26-27 гривен/доллар. Думаю, что если бы НБУ не вмешался, то курс мог бы перешагнуть и отметку 29 гривен/доллар», — заявил Виталий Шапран.

Таким образом, сезонная ревальвация гривны в нынешнем году, похоже, закончилась. Что называется, раньше срока. «Можно сказать, что опять началась сезонная распродажа гривны и опять началось восходящие движение по ней», — резюмировал Максим Пархоменко.

Хотя в августе, возможно, будут некоторые колебания, и украинская валюта покажет небольшое и недолгое укрепление. «Нерезедентных ОВГЗ осталось всего на 8 миллиардов гривен, и не все они будут выходить до конца лета. Так что всплески курсовые все еще возможны, но думаю, мы увидим еще медленную тенденцию к ревальвации», — высказал мнение Виталий Шапран.

Эксперты полагают, что уже в августе курс закрепится на отметке 27 гривен/доллар. «Направление движения четко очерчено, и в августе, уверен, что эта отметка будет достаточно оперативно взята. Возможны колебания, но я бы не рассматривал укрепление ниже 26,5 гривен/доллар, наоборот, мы смещаемся в коридор 26,5-27,5 гривен/доллар», — отметил Андрей Шевчишин, добавив, что, если нерезиденты продолжат агрессивно выходить из гривневых активов, в августе будет еще более высокий курс.

По словам Алексея Куща, в нынешнем году сезонная осенне-зимняя девальвация стартует «с очень неудобных для гривны позиций». Например, в 2016 году, нацвалюта перед девальвацией укрепилась почти до 24,5 грн/доллар.