Общий уровень монетизации уже превышает 50%. Эксперты объясняют высокие темпы роста числа наличных денег значительной долей теневой экономики и слабым распространением безналичных платежей.
В пятницу Национальный банк опубликовал отчет, согласно которому объем гривневых банкнот и монет в обращении вырос в 2010 году на 29,56 млрд грн – до 200,09 млрд грн. Большая часть прироста – 25,96 млрд грн – оказалась вне банковской системы, тогда как остатки в кассах банков увеличились примерно на 3,6 млрд грн.
Ранее в Нацбанке отмечали, что «наличные средства выпускаются в обращение или изымаются исключительно в обмен на безналичные». Таким образом было монетизировано 83% прироста безналичной эмиссии, объем которой составил 35,5 млрд грн.
Объем эмиссии на 99,4% был сформирован за счет выкупа иностранной валюты. Остальные каналы эмиссии были сбалансированы: портфель кредитов рефинансирования банков сократился на 13,18 млрд грн, до 60,78 млрд грн, тогда как госбумаг – вырос на 8,98 млрд грн, до 54,88 млрд грн.
Из данных НБУ следует, что Украина уже вернулась к докризисным темпам роста наличной гривны в обращении (см. график). Если на фоне 15-процентного падения ВВП в 2009 году объем наличных вырос всего на 1,5%, то в прошлом году 5-процентный рост ВВП сопровождался ростом объема наличных средств у населения на 16,5%, до 183 млрд грн. При этом уровень монетизации (соотношение агрегата М3, учитывающего наличность, текущие и депозитные счета, к номинальному ВВП) в прошлом году сократился с 55% до 50,1%.
Высокий уровень монетизации вызван обращением средств вне официальной экономики, считают эксперты. «Если деньги обслуживают только реальный сектор экономики, а теневого сектора и фондового рынка нет, то уровень монетизации может быть 30-35%. У нас нелегальный сектор обслуживается наличными, много денег на фондовом рынке, поэтому уровень монетизации выше»,– говорит член совета НБУ Валерий Геец.
С 2005 года уровень монетизации уже вырос с 32% до 50% от ВВП, и эта тенденция продолжится. «Фондовый рынок начал восстанавливаться, и по мере стабилизации и легализации экономики количество наличных денег в обороте будет расти. Кроме того, на уровень монетизации влияет скорость обращения денег, которая иногда меняется в зависимости от уровня инфляции и технологий обращения»,– объясняет господин Геец.
Увеличение объема наличных средств в Украине стимулируется постоянным повышением доходов населения. 17,3-процентная эмиссия банкнот сопровождалась 20,1-процентным ростом средней зарплаты. Эта зависимость сохранится и в дальнейшем, поскольку вызвана низкой распространенностью безналичных платежей. За I-III кварталы прошлого года снятие наличных с банкоматов составило 93,5% всех операций с платежными картами. Доля безналичных платежей выросла назначительно – с 5,2% до 6,5%. «Количество наличных денег в стране будет уменьшаться по мере развития безналичных расчетов, которые у нас еще активно не используются»,– считает директор Украинской межбанковской ассоциации членов платежных систем ЕМА Александр Карпов.
Вячеслав Садовничий, Елена Губарь
31-01-2011 11-19
