Эксперты посчитали, во сколько Украине обойдутся ОВГЗ

Эксперты посчитали, во сколько Украине обойдутся ОВГЗ

Украина привлекла новый займ на внешнем рынке, разместив шестимесячные еврооблигации на $725 млн. Сроки погашения и предположительную доходность бумаг в Министерстве финансов официально не сообщили. Параметры сделки выяснились позже: погашение 28 февраля 2019 года, ставка 9,1-9,2% годовых. Это существенно превышает доходность других «коротких» бондов Украины – около 7%.

Об этом пишет Лига.

Заимствование по такой цене – вынужденный шаг правительства, считают участники рынка. Полученные $725 млн помогут Минфину без значительных потерь золотовалютных резервов пережить выплаты по валютному госдолгу в сентябре.

До транша МВФ, который состоится не раньше октября-ноября, Украина может повторить подобную сделку.

Минфин сообщил о сделке 24 августа, не уточнив практически никаких деталей. «Министерство финансов Украины провело частное размещение краткосрочных облигаций внешнего государственного займа со сроком погашения в 2019 году на $725 млн», – говорилось в релизе министерства.

О том, что стоимость такого заимствования превышает 9%, на рынке было известно на уровне слухов и предположений: управляющий партнер Capital Times Эрик Найман в своем facebook писал о 9,1-9,15%, специалист отдела продаж ценных бумаг Dragon Capital Сергей Фурса говорил о 9%.

«Сделка вынужденная и нереально дорогая, – считает Найман. – Спровоцирует ли это распродажу украинских бумаг на рынке? Возможно, да: доходность евробондов Украины с погашением в 2019 году намного ниже – 6,76% годовых».

Позже параметры августовского размещения частично уточнил замминистра финансов Юрий Буца: полугодовые дисконтные облигации были размещены по цене 95,551% номинала, сообщил он агентству Интерфакс-Украина.

Это косвенно подтверждает предположения инвестбанкиров: согласно рассчету по формуле внутренней нормы прибыли (IRR, процентная ставка, которая описывает чистую рентабельность инвестиции) цена размещения 95,551% соответствует доходности в 9,19% годовых, уточнил финансовый аналитик ICU Михаил Демкив.

Кто мог купить бумаги? «Есть основания полагать, что размещение состоялось среди определенного круга покупателей, вторичного рынка для этих ценных бумаг может и не быть, – говорит Демкив. – К тому же перед размещением не было традиционных роуд-шоу для инвесторов».

Бонды были размещены среди ведущих международных инвесторов, предоставивших финансовую поддержку Украине в условиях нестабильности международного рынка капитала для развивающихся стран, уточнил в своем релизе Минфин.

Учитывая краткосрочный характер заимствования, сделка Минфина намекает на формат «бридж-финансирования», когда заемщик перекрывает свои текущие потребности короткими, но дорогими кредитами, в ожидании более крупного и структурированного займа в будущем, отмечает заместитель исполнительного директора Центра экономической стратегии Мария Репко.

В Минфине не уточняют, на какие именно цели пойдут полученные $725 млн. В первую очередь эти деньги будут направлены на погашение ближайших долговых выплат, написал в своем facebook экс-министр финансов Александр Данилюк.

«В сентябре Украине нужно направить на выплату купонов по евроблигациям $550 млн и платеж по погашению части прошлых кредитов МВФ – $160 млн, – поясняет главный экономист Альфа-Банка и Укрсоцбанка Алексей Блинов. – Августовское привлечение перекрывает эти платежи».

Украина не могла одолжить деньги под более низкие проценты, говорит Фурса из Dragon Capital. «Хорошо, что долг короткий, значит слишком долго переплачивать мы не будем, – отмечает Фурса. – Все остальные источники финансирования привязаны к траншу МВФ – до тех пор для нас закрыты внешние рынки для открытого размещения еврооблигаций, а также деньги Мирового Банка и ЕС».

Минфин исчерпал возможности для заимствований в валюте на внутреннем рынке, добавляет Фурса. Поэтому $725 млн, пусть и под 9,19% годовых, фактически спасли Украину от дефолта уже в сентябре, считает он.

Привлечение позволит Минфину и НБУ удержать резервы в районе трех месяцев будущего импорта, отмечает Демкив из ICU. По данным Нацбанка, ЗВР в начале августа составляли $17,748 млрд. Сейчас они покрывают 2,9 месяца будущих импортных поставок в страну, уточняет Блинов.

Минфин может повторить подобные долговые сделки в сентябре-октябре, допускает Демкив. В случае успешных переговоров с МВФ очередной транш на $1,9 млрд Украина получит не раньше октября, добавляет Блинов.

В любом случае без новых рыночных заимствований Украине в этом году не обойтись, считает Фурса. В случае получения транша, Минфин может досрочно погасить августовский кредит, выполнив размещение евробондов, как это было осенью 2017 года, говорит он.

«Как только Украина докажет свою адекватность и получит новый транш, доходности по нашим бумагам сразу снизятся, – отмечает Фурса. – Новый выпуск страна привлечет под более низкую ставку».

Столь дорогие заимствование могли бы не понадобиться, если бы не разногласия с МВФ по вопросу цены на газ для населения и задержки с законодательством об антикоррупционном суде, уверен Данилюк.

“Закон об антикорсуде нужно было принимать еще в начале года, а вопрос цены на газ решать еще год назад, – считает экс-министр. – За такую нерешительность всегда приходится платить».

Подписывайтесь на канал «Хвилі» в Telegram, страницу «Хвилі» в Facebook

Последние новости
Xiaomi презентует Redmi 8 и 8А с поддержкой 5G

Xiaomi презентует Redmi 8 и 8А с поддержкой 5G

Вице-президент Xiaomi обсудил в сети новые смартфоны за день до презентации
НАТО заговорил о «плане Маршалла» для Украины

НАТО заговорил о «плане Маршалла» для Украины

В ПА НАТО признали: Украина нуждается в «плане Маршалла»
Разгадан секретный проект Леонардо да Винчи

Разгадан секретный проект Леонардо да Винчи

Еще одна тайна важного проекта Леонардо да Винчи была рассекречена ученными.
Стали известны планы Зеленского в День защитника Украины

Стали известны планы Зеленского в День защитника Украины

День защитника Украины Зеленский проведет в Донецкой области
Украина резко отреагировала на приезд “крымской делегации” к Эрдогану

Украина резко отреагировала на приезд “крымской делегации” к Эрдогану

Стала известна реакция МИД Украины на встречу президента Турции с “крымскими депутатами”.
Курс доллара на неделю: чего ждать украинцам от валюты

Курс доллара на неделю: чего ждать украинцам от валюты

Аналитик спрогнозировал курс доллара на следующую неделю
Арахамия озадачил заявлением об особом статусе Донбасса

Арахамия озадачил заявлением об особом статусе Донбасса

Глава фракции "Слуга народа" признался, что законопроекта об особом статусе Донбасса не существует
Синоптики пообещали возвращение настоящего лета в октябре

Синоптики пообещали возвращение настоящего лета в октябре

Украинцев порадовали прогнозом погоды на неделю
Арахамия рассказал о реинтеграции Донбасса, земельной реформе и почему его слушает Зеленский.

Арахамия рассказал о реинтеграции Донбасса, земельной реформе и почему его…

Давид Арахамия открыто рассказал о ситуации на Донбассе, о концепте земельной реформы и почему президент Украины прислушивается к его мнению.
Украинцам объяснили, как тарифы на газ отразятся в платежках

Украинцам объяснили, как тарифы на газ отразятся в платежках

НКРЭКУ 8 октября утвердила новую методику расчета тарифа на доставку газа для операторов ГРМ и одобрила проект ценников для каждого из 44 операторов
Опаснейшего хищника возрастом полмиллиарда лет показали миру: видео

Опаснейшего хищника возрастом полмиллиарда лет показали миру: видео

В Канаде найдены останки хищника-амфибии возрастом более 508 миллионов лет
В Украине появится новая госпрограмма для ветеранов и их семей

В Украине появится новая госпрограмма для ветеранов и их семей

Кабмин одобрил запуск новой государственной программы поддержки ветеранов войны.
Аваков, Баканов и Данилов обратились к украинцам накануне Дня защитника

Аваков, Баканов и Данилов обратились к украинцам накануне Дня защитника

Опубликован топ-10 обязательных приложений для Android 10

Опубликован топ-10 обязательных приложений для Android 10

Google назвал 10 обязательных приложений для Android 10
Пристайко раскрыл детали визита делегации НАТО в Украину

Пристайко раскрыл детали визита делегации НАТО в Украину

Представители НАТО побывают в Киеве и Одессе
В семью Марии Матиос пришло горе

В семью Марии Матиос пришло горе

Экс-нардеп от “Удара” потеряла сына
Джаред Лето раскритиковал Хоакина Феникса за роль в «Джокере»

Джаред Лето раскритиковал Хоакина Феникса за роль в «Джокере»

Он почувствовал себя «отвергнутым и расстроенным»
Xiaomi запатентовала уникальные угловые селфи-камеры

Xiaomi запатентовала уникальные угловые селфи-камеры

У Xiaomi есть довольно изящное решение в работах согласно последнему патенту
Эрдоган де-факто признал оккупацию Крыма

Эрдоган де-факто признал оккупацию Крыма

Президент Турции официально встретился с депутатами Госдумы от оккупированного Крыма
Социальная помощь при рождении ребенка: что, сколько и когда

Социальная помощь при рождении ребенка: что, сколько и когда

На какую государственную помощь могут рассчитывать молодые родители
Facebook обвинили в плагиате товарного знака

Facebook обвинили в плагиате товарного знака

На Facebook подали в суд за плагиат товарного знака
Тимошенко указала Зеленскому на «красную линию» в законе о приватизации

Тимошенко указала Зеленскому на «красную линию» в законе о приватизации

Как только президент подписывает закон, в Украине с молотка может уйти все
Редчайшего ядовитого хищника заметили в Чернобыльской зоне: фото

Редчайшего ядовитого хищника заметили в Чернобыльской зоне: фото

Фото змеи появились на Facebook-странице заповедника
Дуда предупредил Европу об опасности Путина

Дуда предупредил Европу об опасности Путина

Президент Польши обратился к лидерам государств ЕС с призывом совместными усилиями оказывать давление на Россию
В Украине изменили порядок выплаты пенсий

В Украине изменили порядок выплаты пенсий

Теперь пенсии можно будет получать и до 50 лет
Меган Маркл и принц Гарри покинут Великобританию

Меган Маркл и принц Гарри покинут Великобританию

Герцоги Сассекские приняли неожиданное решение оставить пределы Англии
Зимой украинцы получат субсидии по-новому

Зимой украинцы получат субсидии по-новому

В грядущем отопительном сезоне украинцев снова ждут новшества в начислении и получении субсидий
В «Опоре» объяснили, какие политсилы не смогут участвовать в выборах на Донбассе

В «Опоре» объяснили, какие политсилы не смогут участвовать в выборах…

Политсилы боевиков не могут участвовать в выборах в ОРДЛО, — Айвазовская
Зеленский срочно позвонил Усику после боя с Уизерспуном

Зеленский срочно позвонил Усику после боя с Уизерспуном

Президент поздравил украинского боксёра одним из первых
Кабмин выделил шахтерам миллиард гривен

Кабмин выделил шахтерам миллиард гривен

Кабмин выделил 1 миллиард на выплату зарплат шахтерам и потребовал распродать избыточное имущество гос. предприятий
Читай также
Последние новости

Xiaomi презентует Redmi 8 и 8А с поддержкой…

НАТО заговорил о «плане Маршалла» для Украины

Разгадан секретный проект Леонардо да Винчи

Стали известны планы Зеленского в День защитника Украины

Украина резко отреагировала на приезд “крымской делегации” к…

Курс доллара на неделю: чего ждать украинцам от…

Арахамия озадачил заявлением об особом статусе Донбасса

Синоптики пообещали возвращение настоящего лета в октябре

Арахамия рассказал о реинтеграции Донбасса, земельной реформе и…

Украинцам объяснили, как тарифы на газ отразятся в…

Опаснейшего хищника возрастом полмиллиарда лет показали миру: видео

В Украине появится новая госпрограмма для ветеранов и…

Аваков, Баканов и Данилов обратились к украинцам накануне…

Опубликован топ-10 обязательных приложений для Android 10

Пристайко раскрыл детали визита делегации НАТО в Украину